上港集团参投上海科创三期基金解码
观点网在科创一期、二期基金之后，上港集团继续参投上海科创三期基金。
5月6日，上港集团对外披露称，公司参与设立的投资基金——上海国际集团创科三期创业投资合伙企业（有限合伙）已完成基金备案。
产城园区评论获悉，于2025年4月9日，上港集团就曾与关联法人国际集团等8家企业签署了《上海国际集团创科三期创业投资合伙企业（有限合伙）有限合伙协议》，参与投资上海国际集团创科三期创业投资合伙企业（有限合伙），基金目标规模为80亿元，首次关闭规模32.01亿元，上港集团作为有限合伙人认缴出资4.8亿元，认缴出资比例占合伙企业首关规模的15%。
上港再投科创三期
而在更早之前，上港集团就已参投科创一期、二期基金。
据了解，上海科创基金是上海国际集团在2017年发起设立的全国首家以服务上海科创中心建设为核心使命的市场化母基金，引导各类资本投早、投小、投长、投硬，服务上海科创中心建设。
截至目前，上海科创基金已投资超过100支子基金，子基金管理总规模近2500亿元，投资组合企业近2500家，其中高新技术企业1400家、国家级专精特新“小巨人”企业513家，已上市企业154家、科创板上市企业71家，形成涵盖母基金、直投基金、早期硬科技基金、S基金的“一体两翼”产品矩阵，通过强化在管产品组合在投资阶段上的梯次接力和投资策略上的协同联动。
上海科创基金目标总规模为人民币300亿元。2024年，上海科创基金开始启动上海科创三期基金的募集。上港集团作为有限合伙人，以自有资金出资人民币4.8亿元参与投资上海科创三期基金，国际集团也作为有限合伙人参与本次上海科创三期基金投资项目。
产城园区评论获悉，科创三期基金的合伙人构成多元，包括上海科创（由上海国际集团持有约31.5%股权）作为普通合伙人、执行事务合伙人及管理人，上海国际集团、太保寿险等作为有限合伙人。
该基金的投资方向聚焦战略新兴产业和高新技术产业，重点关注新一代信息技术、生物医药、先进制造、环保新能源四大方向；存续期为八年，包括四年投资期与四年退出期，可根据合伙协议约定延长。
在收益分配方面，普通合伙人及特殊有限合伙人的部分直接分配，其他有限合伙人的部分则按原则和顺序分配，首先向该有限合伙人进行分配直至其还本，之后仍有剩余则继续向该有限合伙人分配直至其达到年化8%（单利）的基础收益率。如仍有剩余，则剩余部分的90%分配给该有限合伙人，10%作为业绩报酬分配给普通合伙人、特殊有限合伙人和基石投资人。
上港集团曾表示，上海科创三期基金定位紧贴国家战略方向，主题鲜明、方向聚焦，可以成为公司深耕科技创新领域的重要抓手。
另外，通过投资上海科创三期基金，双方将进一步强化战略协同和业务链接，推动物联网、5G、园区自动驾驶、工业互联网、安防监控、人工智能、网络安全、大数据与云计算等高科技在港航领域特别是智慧港口建设方面的应用和推广，助力公司建成科技引领的智慧、绿色、科技和效率港口，共同服务上海科创中心和国际航运中心建设。
加大S份额配置
值得关注的是，过去上海科创基金主要聚焦在子基金的布局和部分直投项目。但从二期开始，尤其是三期，上海科创基金开始加大S份额的配置。
S基金（Secondary Fund），也称二手份额转让基金，它是专注于私募股权二级市场（私募股权基金的二次转让市场）的基金，投资于私募股权投资基金的二手份额或投资项目组合。
这是一类专门从投资者手中收购另类资产基金份额、投资组合或出资承诺的基金产品。与传统私募股权基金的不同之处在于，传统基金直接收购企业股权，交易的对象是企业；而S基金是从投资者手中收购企业股权或基金份额，交易对象为其他投资者。
上海科创基金总裁杨斌曾在接受采访时介绍，从投资角度来看，在私募股权市场里，S基金相对来说是最适合金融机构来投资的。
首先是S份额降低“盲池”风险，投资高透明度组合，所以风险相对较低。“因为已经存续了一段时间，已经完成投资和布局，里面的资产叫做‘明池’。在这个份额里，基金投了哪些项目，是清清爽爽的一张清单。每个项目投了多少金额，项目发展到什么阶段很清晰。而早期参与的基金是个‘盲池’，我只是参与基金，然后投什么项目具体不知道。所以S交易的风险相比“盲池”基金来看要低一些。因为是“明池”，如果你不看好，可以不买。”
第二，从定价来讲，相对有一定的折扣，相当于是个贴现；第三，基金回报速度会比较快。
据了解，私募股权基金的存续期一般在8-10年左右。而在投资人开始出资后的4-5年内，基金的对外投资、管理费及其他费用开支的总和往往高于投资项目取得的收益，使得整体净现金流为负，平均需要3-6年才能取得收支平衡，LP们才开始获得回报，而S基金在基金较为成熟的时期进入，缩短了负业绩状态期间，因此能够获得更短的回报周期。
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